瑞银：重申新东方(EDU.US)买入评级 目标价上调至60美元

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瑞银发表报告指，重申新东方(EDU.US)的“买入”评级，目标价由39.8美元上调至60美元。该行表示，其直播电商业务和非学历课后辅导(AST)、智能学习系统等教育新业务共同带动业绩成为亮点。

该行估计新东方在线季度收入进一步按季增长41%，并大幅超过该行预测，这主要是受惠于第二季度推出新的直播频道，以及自有品牌产品的增加。该行预计，新东方在线下半年度收入将较上半年度增长25%，较第二季的快速增长略有放缓，但仍超过预期。

瑞银表示，将新东方2023财年第三季及2023财年收入分别上调9.8及9.5%，以反映新东方在线第二季的良好发展轨迹，并将强劲的营收增长带入2024及25财年。在利润率方面，该行将其2023及24财年的毛利率分局下调530及487个基点，预计低利润率的自有品牌产品将进一步增加收入贡献，但估计更大的收入将带来更好的经营槓杆。该行将2023至2025财年的经调整净利润预测上调5至16%。

标签： 超过预期 进一步增加 第二季度 快速增长