意料之外！接管两年后新华信托或遭司法破产

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作者：谭缘

在被接管近两年后，最新消息显示，新华信托未能引入新股东，并且较大概率进入司法破产程序。

2020年7月17日，新华信托被中国银保监会依法接管，并交由交银国际信托托管。由于此前新华信托相关业务已基本陷入停滞，且明天系一致行动人对新华信托的持股高达94.43%，股权结构清晰，一度被认为是有望最快完成重组的信托公司。

2021年5月，21财经曾报道，当时已经有不少于5家机构有意愿“接盘”成为股权受让方，包括招商局和某国有大行。

2021年8月，新华信托发布公告称，拟面向社会公开招募投资者参与重组。但股权谈判进展缓慢，虽然已经完成清产核资、第三方审计工作，并与数个意向方有过接洽，但并未没有来得及完成转让，于是在一年接管期之后又延期了一年至2022年7月16日，目前距离接管期结束仅剩一个多月。

历史数据显示，新华信托曾经业绩一度优秀。据Wind数据，2013年营业收入达18.66亿元，净利润为5.40亿元。而新华信托的债权人也多为机构，很少有自然人。

据21世纪经济报道，有分析认为新华信托重组没有进展或有债权人不愿意让步的原因。新华信托的债权人主要是机构投资者，很多是地方国企和银行。对于股权受让方来说，得先处理完新华信托的既有债务，假使债权人不愿意退一步，谈判可能陷入僵持。假使实施破产，就会出现两种结局，一是破产清算后彻底注销牌照，从此少了这一家信托公司；二是破产重整，重整后股权转让，这也意味着债权人最终可能损失原本投资的大部分本金。

而如果新华信托破产重整，反而股权受让方可以付出较小的代价。如果买家愿意出资的金额比较少，难以覆盖新华信托此前的债权，相比较在破产之前参与重组，或许破产重整后接盘是更优的选择。

同时也有分析指出，信托公司的牌照价值在缩水，尤其是在无法明确能否继续做非标业务的情形下。

财新统计显示，2021年，61家信托公司实现营业收入1112.82亿元，按可比口径，同比下降3.56%。具体而言，仅23家信托公司营业收入实现正增长，创近三年新低；38家信托公司营业收入出现不同程度的下滑，其中5家信托公司营业收入同比降幅超过50%。

尽管营收下滑，信托业的盈利水平稳中略升。2021年，61家信托公司实现净利润459.56亿元，同比增长8.97%，增速由负转正。其中，38家信托公司净利润实现正增长，与2020年基本持平。

标签： 新华信托 营业收入 破产重整