哪个更划算？

近期，上市银行纷纷举行2021年年报业绩发布会，多家银行在业绩发布会上强调银行的股息率较高，投资银行股也是不错的选择之一。与此同时，在部分银行理财产品破净的情况下，有人认为买银行理财产品不如投资银行股，怎么看这种观点？

股息投资 长期持有有价值

资管新规转型后，银行理财产品开启净值化时代。近期，部分银行理财产品跌破净值引发多家理财公司出手自购。近两周以来，已有光大理财、南银理财、中邮理财、兴银理财、招银理财等5家银行理财公司宣布自购，合计金额达到28.5亿元。

而目前，多家上市银行披露了2021年年报及股息分配方案，股息率高达6%；与此同时，银行理财破净比例已经突破了8%，

某银行高管在业绩发布会上表示，目前该银行A股股息率在6%以上，H股股息率为8%，远高于当前一年期定期存款的利率，也远超过一年期理财产品收益率，具备较好的投资收益保障。

买银行理财产品不如投资银行股？对于这个观点，业内人士表示，对于股息率的投资，对长期投资者是有价值的，但对大部分持股时间不长的投资者来说，意义也不是很大。对一般的散户来说，如果他没有专业能力，买一个大行的股票拿个分红和股息其实是不错的选择。但如果短期持有银行股，是不一定有这个收益的。银行股股息的投资需要长期项的资金和投资者的耐心，像一些保险会从股息的角度考虑持有大行。大行目前的估值比较低，股息率比较高，经营业绩比较稳健，分红也在稳定增长。

个人风险偏好决定投资产品

贝塔研究院相关人士称，理财产品大多属于低风险投资，底层资产配置的是固定收益类产品，如债券、银行间票据等，即便遇到极端行情导致破净，其回撤幅度也相对可控；但若购买银行股，就属于高风险投资，股价的回撤幅度相对不可控。投资者要先清楚自身的风险承受能力，再去选择对应的投资标的。

此外，理财产品可选期限比较灵活，大多从1个月到数年不等，但股息派发只有持股期限超过1年，股息红利所得才能暂免征收个人所得税，持股1个月至1年的，税负为10%；持股1个月以内的，税负为20%。如果持股时间过短，所获股息收益也要大打折扣。

单纯用股息率对比银行股和理财产品并不合理，银行股的买入时点以及股价波动都会影响投资收益，是一个动态的概念。业内人士表示，选择股票和理财产品是完全不同的两种投资方式，其背后的风险因素和投资体验也大相径庭。

该人士建议，低风险偏好的投资者更适合于保险、定期存款以及固收型理财产品，有养老需求的投资者也可以配置专属养老理财产品；风险偏好较高且追求超额收益的投资者，可以选择股票、公募基金以及权益类理财产品。 华商报记者 李滨

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