买的银行理财居然亏钱了？！

一向以稳健著称的银行理财在3月纷纷“破功”：大面积亏损，很多净值跌破1。

很多人吐槽：从没想过，打开银行APP理财页面，会像股票账户一样绿，一样揪心。

截至3月22日，仍处于破净状态的银行理财还有1740只，占全市场总量的6.04%。这也就意味着，平均100只存续理财产品中有6只暂时处于破净状态。

银行理财为何亏损？这得说说银行理财的底层资产。

银行理财投资的底层资产大体可以分为两大类，债权类资产（债券）和股权类资产（股票）。

债权类资产低波动、低收益，股权类资产高波动、高收益。

银行理财一般来说80%以上都由债权类资产构成，股票类资产占比很低，因此总体呈现出低波动特点。

但是，股票虽然在银行理财中占比不高，但股票市场的高波动特征，却在最终收益表现中发挥更重要的作用。

2022年初，债券走出了一波小熊市。

股票类资产也出现了一次快速下跌，沪深300指数下跌超13%，创业板指跌幅达18%。

简单计算一下，如果某银行理财的股债配比是1:9，那么10%的股票仓位按15%的跌幅计算，整体组合收益是-1.5%。

现在银行理财不再保本，很多都是净值化产品。你可以理解为当前的银行理财本质上就更像一款“固收+”类型的公募基金。

银行理财亏了怎么办？

今年的亏损是一次“正常”的波动，未来这样的波动还会发生，投资者不必过于恐慌。多给理财经理一些时间和空间去专注投研，时间会给出最好的答案。

银行理财不能无脑买了。买之前，看清银行理财的说明。银行理财产品风险等级分为R1-R5。R1风险最低，R5风险最高。尽量选择R2级别及以下的产品，配置股票更少，债券投资占比远高于股票。

对于风险极端厌恶的投资者，尽量存款或买保本型产品，当然这些产品的收益也很低。

说一说这两天的股市。

这两天，A股又开始调整。

收盘时候，北向资金净卖出31亿，市场成交额0.91万亿。上次金融委会议确认本轮反弹的“政策底”，什么时候才到“市场底”呢？

一般来说，政策底—情绪底—增长底为市场常见的“见底”模式。

今天，中金梳理了A股2008年以来的6次重要的阶段性底部特征，总结了5个信号。

1）基本面信号。

历次底部均对应整体基本面的企稳回升。

怎么看基本面是否企稳呢？这个金融数据可以透露信号。比如宽信用是经济增长预期回升的前瞻指标，新增社融拐点与市场拐点有一定关联性。

2）政策信号。

历次市场调整过程后半段尤其是尾声，常有监管层面的支持和“维稳”措施，比如推出缓解短期流动性压力、改善投资者预期等政策。

3）估值信号。

底部往往对应投资者的预期和情绪较为悲观，估值下行往往超出预期，机构重仓的标的估值也多被压缩至较低水平。

4）资金信号。

底部区域往往伴随产业资本增持明显，以及市场交易情绪明显降温，底部时期常伴随1.5%以下的换手率水平或者成交额相比前期高点萎缩60%以上，也可结合公募基金发行和新增开户数等情况，作为辅助性参考。

5）行为信号。

历史来看强势板块或者强势股补跌也可能是调整尾声阶段的重要行为信号。

本轮市场调整至今出现了哪些底部信号？

中金分析，目前来看基本面信号仍有待改善，大宗涨价、房地产偏弱以及消费受到压制等问题，尚待明确拐点出现。

其他信号中，目前市场估值接近历史低位，而资金信号和行为信号尚需继续观察。

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