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A股市场震荡,基金业绩大分化!

2023-09-01 10:10:52 出处:金融界

前8月A股市场在震荡调整中落下帷幕,基金业绩也新鲜出炉,基金君第一时间做好了统计。

从上面图片可以看出,各大主流指数前8月表现不太理想。低迷的基础市场走势也让主动权益基金赚钱效应欠佳。不到三成权益基金前8月获得正收益,少部分抓住了市场机遇的基金斩获了较好的收益,最牛收益超60%。

不过,2023年以来板块走势出现分化,在数字中国及ChatGPT的催化下,以通信、传媒、计算机为代表的TMT板块涨势如虹,也带动了游戏、云计算、大数据等指数ETF的产品表现不俗,部分主题指数基金表现超过50%,指数产品表现好于主动权益产品,成为今年基金业绩的一大特色。


(资料图片仅供参考)

主动权益基金

年内收益-5.17%

在经历2022年的大幅调整之后,进入2023年,股市整体呈现冲高回落、震荡下跌走势,但结构分化明显。

从沪指来看,年初3000点附近一路震荡反弹,一度攀升至3418.95点,随后二季度开始震荡起伏,8月31日收盘于3119.88点,累计下跌1.64%。

主流指数中,今年表现较差的是科创创业50和创业板指,前八月下跌12.67%和10.41%,此外,沪深300、深证成指等跌幅也超过5%。不过,也有科创50、中证500等指数跌幅不到3%。

在主流指数纷纷回撤的背景下,仍有一些热门的行业赛道表现较好。从申万一级行业来看,今年以来一度备受追捧的通信、传媒、计算机等指数均出现超15%以上的上涨,涨幅分别达到33.67%、30.47%、17.65%,家用电器、石油石化、非银金融等也表现较好。

表现不佳的行业为数更多,如商贸零售、美容护理、电力设备、农林牧渔、社会服务、医药生物、交通运输、基础化工等。

在今年这样先扬后抑的震荡之下,基金表现也难如人意。

基金君统计发现,若不计算2023年成立的新基金,今年前八月权益基金整体获得-4.45%的业绩(包括指数型、混合型、股票型,不含FOF),表现逊色于上证指数,比创业板指等回撤要小。

值得一提的是,2023年前8月主动权益类基金整体表现不如被动型产品,这是最近两三年非常少见的现象,显然在目前市场热点集中于人工智能、传媒、计算机等此前主动权益基金布局较少的领域,被动型产品更显优势。在此背景下,今年以来ETF等被动型产品也迎来规模增长。

数据显示,纳入统计的4953只主动权益基金前8月整体获得-5.17%的收益,而纳入统计的1506只被动型产品收益为-2.20%。

不过,相对来说,最低仓位分别为80%和60%的普通股票型基金和偏股混合型基金更能体现整体公募基金的权益投资能力。数据显示,前8月普通股票型基金、偏股混合型基金的收益率分别为-5.80%、-7.36%。

从权益基金整体表现来看,在纳入统计的6459只基金中,1906只为正收益,占比为29.52%。

最牛基金前8月收益超60%

今年以来股票市场震荡调整,一批主动权益基金抓住市场机遇斩获好收益。不难发现,前8月业绩领先的主要是重仓人工智能、通信、传媒等赛道的产品。

数据显示,今年前8月,共有142只主动权益基金业绩超过10%,12只超过30%,超过40%回报的则有3只产品。相较此前年内业绩高点,彼时最牛基金一度收益超70%、80%,近期出现了不少回撤。

从主动权益基金前8月的业绩情况看,周思越管理的东方区域发展以61.71%的收益登顶。从基金季报来看,这只基金上半年通过结构调整深度参与了人工智能行业,但由于相关标的短期上涨过快,在二季度末将仓位转移至具有防守属性的食品饮料板块。

从该基金季报中重仓股的变化也显示出调仓迅速。截至6月末,主要重仓了山西汾酒、泸州老窖、洋河股份、青岛啤酒、贵州茅台、五粮液等。而在一季度末时,重仓股还主要以太极股份、深桑达、中国长城、用友网络、中国软件、易华录等为主。

周思越也在中报中写道,尽管从长期来看,人工智能产业的发展空间仍然巨大,短期在情绪催化下的过快上涨已经充分反映了未来一段时间的乐观预期,调仓一方面是为了回避AI指数的回调,同时在半年度的时间窗口也是政策发力稳增长关键节点,消费或可能成为收益的方向,因此目前的持仓也具备一定的向上弹性。

紧随周思越管理的东方区域发展之后,主动权益基金中表现较好的是两只成长风格基金,分别为刘元海管理的东吴移动互联和东吴新趋势价值线,前8月分别以50.40%和46.98%的收益位列主动权益榜单第二、第三。

东吴移动互联和东吴新趋势价值线受益于科技板块的大涨,如东吴移动就重仓立讯精密、德赛西威、韦尔股份、金山办公、天孚通信等;东吴新趋势价值线的重仓股也与东吴移动互联类似。

此外,唐能管理的银华体育文化、董山青管理的泰信行业精选、冯骋管理的广发电子信息传媒产业精选的业绩也超过了35%。而金鹰科技创新、金鹰核心资源、金鹰红利价值、招商优势企业、嘉实信息产业、国新国证新锐等表现也较好。

主动基金首尾业绩差近100个百分点

因为不到三成的权益基金获得正收益,一大批没有把握住行情的基金收益录得较大亏损。

Wind数据显示,前8月业绩垫底的是一只成长风格基金,今年以来收益为-37.64%,和业绩冠军的差异逼近100个百分点,达到99.35个百分点。数据显示,该基金成立于2018年4月23日,该基金重点布局新能源领域,如布局了派能科技、阳光电源、固德威等,而今年以来新能源赛道基本哑火,导致净值受损。

此外,今年基金净值跌幅大于25%的基金中,多位布局新能源、光伏等领域。

按照主动权益基金亏损幅度分布来看,前8月亏损幅度在“10~20%”的主动权益基金达到1165只(仅算主代码),而亏损幅度在“5~10%”、亏损幅度在“0~5%”的主动权益基金产品达到1027只、1200只。

部分指数基金表现不俗

被动产品跑赢主动权益基金

今年以来一度备受追捧的通信、传媒、计算机等指数均出现超15%以上的上涨,涨幅分别达到33.67%、30.47%、17.65%,因而带动一大批指数基金的表现。同时,被动型产品的收益率要好于主动权益基金。

从具体指数基金表现来看,动漫游戏、传媒、通信、云计算、大数据、人工智能、AI等主题指数基金成为前8月最大赢家。

从具体指数基金表现来看,跟踪中证动漫游戏的ETF及其联接基金等表现神勇,多只产品收益率均超过45%,如华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF、国泰中证动漫游戏ETF、华夏中证动漫游戏ETF联接A、国泰中证动漫游戏ETF联接A、国泰中证沪港深动漫游戏ETF等。不过,在此前热门赛道如日中天之际,这些基金一度成为业绩“翻倍基”,而随着近期这些板块走势的回调,净值出现了回落。

此外,跟踪中证传媒、云计算和大数据的指数基金也表现较好,如工银中证传媒、鹏华中证传媒ETF、广发中证传媒ETF及联接基金、鹏华中证传媒、国泰中证全指通信设备ETF及联接基金前8月收益超过35%。

业内人士表示,过去两三年的结构性行情中,医药、消费、科技、新能源等领域成为公募基金主要布局方向,集中了较多的筹码,而今年主要是传媒、游戏、云计算、大数据、人工智能等领域表现较好,而此前公募主动权益基金布局并不多,因此整体被动型产品表现更好。

近三年业绩31只基金净值涨幅50%

从三年维度的中期业绩来看,一些主动权益基金仍有所表现。

截至8月31日,最近三年中有31只基金收益率超过50%,仅2只实现了净值翻倍。

业绩最好的是金元顺安元启,收益率达到127.73%,是目前唯一一只业绩超过120%的主动权益基金。该产品由缪玮彬执掌。

紧随其后的是崔宸龙管理的前海开源公用事业,近三年业绩也达到了117.41%。华泰柏瑞富利、华商新趋势优选也表现较好,近三年回报分别为95.61%、87.87%。

此外,广发多因子、英大国企改革主题、大成国企改革、东吴移动互联、前海开源新经济、华泰柏瑞多策略、中邮核心优势、华商优势行业、诺安优选回报、华夏能源革新等产品,近三年业绩也都在65%以上。

最近五年业绩最牛涨近300%

从五年的投资来看,最牛基金收益逼近300%。

从近五年的情况看,周海栋管理的华商新趋势优选业绩回报达到290.02%,在主动权益基金中排列第一。紧随其后的是缪玮彬管理的金元顺安元启,近五年业绩回报也达到了286.21%。

此外,金鹰信息产业、华商乐享互联、交银趋势优先、大成国企改革、华安安心消费服务、广发多因子、易方达环保主题等基金也表现较好。也涌现出一批如倪超、唐晓斌、杨金金、韩创、祁禾、刘畅畅、郑巍山、杜洋、陆彬、万民远、高兵、神爱前、崔宸龙等优秀基金经理。

不少知名基金经理乐观看后市

日前基金2023年中报披露完毕,一大批知名基金经理的后市观点也随之出炉。

市场任职时间最长的基金经理之一——富国基金朱少醒在中报中说道,今年上半年,实体经济步入复苏阶段,复苏的力度相对较弱。上半年的货币政策保持宽松,财政政策的见效尚不显著,企业投资信心回复比较缓慢。投资者的风险偏好的回升也比较微弱。疫情给实体经济带来的冲击影响是深远的,复苏的进程充满挑战。科技产业的持续被打压,地缘政治的波及都是负面的干扰项。

宏观环境冷暖交替的周期波动是不可避免的,在企业经营的逆风期更能考验公司的壁垒和管理应对能力的强弱。我们更注重持仓公司在宏观水温偏低的背景下获取份额的能力,以及稳健财务的抗风险能力。在错综复杂的投资环境里,投资者可能需要用更长远的视角来评估优秀企业才能过滤掉太多的短期波动。

展望下半年,朱少醒表示,出口趋弱的苗头已经出现,国内地产投资和消费依然乏力。国际间的政策博弈依然不太可能缓解。乐观的因素是货币政策预期保持宽松,财政政策下半年的边际贡献预期更正面。尽管目前数据上呈现的复苏力度还不是很强,但我们应该看到积极的因素还是在缓慢发挥作用的进程中。

当前市场的整体估值处于长周期中很有吸引力的位置,权益市场处在较好的风险收益区间。放在更长的时间维度,我们相信当下所面临的重重困难终将找到解决的出路。投资者当前选择承受市场波动对应的预期回报水平的是相当合适的。未来我们依然会致力于在优质股票里寻找价值,去翻更多的“石头”。我们并不具备精确预测市场短期趋势的可靠能力,而是把精力集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司,等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的周期性回归。

兴证全球谢治宇在中报中表示,展望下半年,关注宏观经济拐点与关注各个新兴技术的边际变化并举,平衡好股价短期波动和公司长期投资之间的矛盾,以长视角继续寻找和持有具有良好投资性价比的公司,期望为投资人获取稳健的投资回报。

华商基金周海栋表示,随着经济周期见底回升,稳增长政策效果逐渐显现,下半年市场有希望呈现较好的表现,市场整体机会可能会多于上半年。制造业、资源、科技、消费、金融等领域都会有相应的投资机会出现。

大成基金韩创表示,目前时点来看,随着经济周期本身的变化和国内政策的明确,经济已经步入实质性复苏的通道,而经济基本面的向好将更有利于本基金的个股选择。

“这里重点提一下供给有约束的资源品,实际上这两年来我们已经看到了它们的价格韧性,随着供给约束条件的不断显性化,未来其价值还会被重新认知。当然,股价是由行业、公司、估值等多个因素决定的,而目前市场环境下容错率相对较低,因此我也将尽力弥补各个维度上的短板,希望组合更能抵御各种外部冲击,在此基础上争取更好的投资业绩。”韩创称。

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