地产股降温走弱，地产ETF（159707）半日换手率近30%，中金公司：房企“强者恒强”格局不断强化！

7日早盘，A股地产板块历经一轮35%的反弹后终见调整，截至午盘收盘，中证800地产指数半日下跌2.66%，信达地产(行情600657,诊股)跌停，城投控股(行情600649,诊股)、世茂股份(行情600823,诊股)、大悦城(行情000031,诊股)等跌幅居前。

地产ETF（159707）早盘低位盘整，截至午盘收盘下跌2.59%，半日换手率超29%，交投持续活跃。此前20个交易日，地产ETF（159707）累计资金净流率超54%！

中金公司(行情601995,诊股)认为，房企土储质量与财务盘面分化显著，“强者恒强”格局不断强化，把握不确定性中的确定性，精选强信用龙头。

国央企及优质民企2021年保持报表平稳扩张，其余房企则进入“被动缩表”负循环，两类房企年末有息负债较年初分别+14%/-4%，经营负债+15%/-9%。国央企及优质民企在稳健财务报表的支撑下权益拿地强度达44%，土储货值扩张3%，其余房企则基本已停止拿地，土储货值缩幅9%。从今年已经完成首轮集中土拍的7个城市看，央企和地方国企拿地金额占比已提升至七成左右（2021年约六成）。我们认为，财务优质的房企未来将持续获益于金融资源的集中，行业财务端两极分化趋势延续，同时土储质量和拿地能力分化将引致市场份额的重新分配，“强者恒强”格局逐渐强化。

相比于市场上其它地产类指数，地产ETF（159707）标的指数——中证800地产指数龙头效应更加明显。其中保利发展(行情600048,诊股)、万科A(行情000002,诊股)、招商蛇口(行情001979,诊股)三大龙头股占比约4成，前十大成份股权重近70%，重手聚焦龙头地产强者恒强行业发展趋势。为目前上市地产类ETF中龙头持仓集中度最高地产ETF！

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